1. Unternehmensprofil:
Die State Street Corporation (ISIN: US8574771031) ist ein US-amerikanisches Finanzdienstleistungs-Unternehmen mit Sitz in Boston, Massachusetts. Gegründet wurde das Unternehmen bereits 1792, womit sie zu den ältesten Banken der USA zählt. Das Geschäftsmodell umfasst vor allem institutionelle Dienstleistungen: Verwahrung (Custody), Fondsadministration, Wertpapierdienstleistungen, Asset Management (u. a. die SPDR-ETF-Familie) sowie Technologie- und Datenlösungen für Investmentfirmen und Pensionskassen.
Wichtige Kennzahlen: Im dritten Quartal 2025 meldete das Unternehmen ein verwaltetes Vermögen („assets under management“, AUM) von rund 5,4 Bio. USD.
2. Aktuelle Kennzahlen (onvista, TTM):
- Umsatz 2024: ca. 21,19 Mrd. USD
- Jahresüberschuss 2024: ca. 2,69 Mrd. USD
- KGV 2025: 11,80
- Gewinn pro Aktie 2025: 8,32 EUR
- PEG-Ratio 2025: 0,75
- Dividende je Aktie 2025: 2,75 EUR → Dividendenrendite ca. 2,79 %
- Umsatzwachstum (letzte 5 Jahre): ca. 12,41 % p.a.
3. Bewertung nach Punktesystem:
Bewertung auf Basis des innovativen how2finance-Punktesystems mit 3 Gewichtungsstufen:
Das Ergebnis liegt mit 56 Punkten direkt unter der Schwelle von 57 Punkten, ab der das Punktesystem eine besonders hochwertige Grundlage für langfristige Investments sieht.
Chancen
- Breites, globales Geschäftsmodell mit langfristigen Verträgen im institutionellen Bereich → Stabilität trotz Marktvolatilität.
- Starkes Wachstum bei Gebühreneinnahmen (Fee Revenue) – z. B. im Q2 2025 wuchs die Fee-Revenue um etwa 11 %.
- Bewertungskennzahlen attraktiv im Vergleich zu geschätztem fairen Wert.
Risiken
- Druck auf Margen: Besonders der Bereich Zinsüberschuss bzw. Zinsmarge („net interest income“) steht unter Druck – z. B. im Q3 2025 sank das Net Interest Income im Jahresvergleich.
- Steigende Kosten: Investitionen und Personalaufwand belasten das Ergebnis.
- Abhängigkeit von breiten Kapitalmärkten und Fonds-Flüssen: Schwache Märkte oder Abflüsse könnten das Geschäft belasten.
- Bewertung könnte durch externe Risikofaktoren eingeschränkt werden (z. B. regulatorische Änderungen, Zinsumfeld).
4. DCF-Bewertung (Fair Value):
| Gewinn pro Aktie im letzten Geschäftsjahr | 7,05 EUR |
| Prognosezeitraum | 5 Jahre |
| Geschätztes jährliches Gewinnwachstum in Prozent | 11,87 % |
| Faires Kurs-Gewinn-Verhältnis | 11,96 |
| Erwartete Rendite in Prozent | 10 % |
| Ergebnis | 91,72 EUR |
Der berechnete Fair Value liegt bei 91,72 EUR pro Aktie, was ca. 10 % unter dem derzeitigen Kurs 97,77 EUR (Status vom 23.10.2025) entspricht.
5. Fazit:
Die State Street Corporation Aktie lässt sich wie folgt einordnen:
- Mit Blick auf das breit aufgestellte Geschäftsmodell, die solide Gebührenertragslage und die attraktive Bewertung bietet STT ein interessantes Investmentprofil – insbesondere wenn man von einer weiteren Erholung des Gebühren- und Asset-Geschäfts ausgeht.
- Bewertung: Das aktuelle KGV von ca. 11,7× steht in Relation zu einem geschätzten fairen Wert von rund 17–17,5×, was auf ein Bewertungspotenzial hinweist.
- Risiko hingegen bleibt das Umfeld (Zinsen, Kostenstruktur, Marktflüsse).
- Wer an langfristige Trends im institutionellen Asset- und Datenmanagement glaubt, kann STT erwägen – mit dem Hinweis, dass das Timing und das Zinsumfeld mitspielen sollten.
Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar. Alle Angaben sind ohne Gewähr und spiegeln meine persönliche Meinung wider.
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