1. Unternehmensprofil:
Novo Nordisk (ISIN: DK0062498333) ist ein dänisches Pharmaunternehmen mit Sitz in Bagsværd (Kopenhagen). Gegründet 1923, hat es sich zum Spezialisten für chronische Erkrankungen entwickelt – insbesondere Diabetes, Adipositas (Fettleibigkeit) sowie seltene Blut- und endokrine Erkrankungen.
- CEO: Maziar Mike Doustdar (seit August 2025)
- Mitarbeiterzahl: über 77.000 Beschäftigte weltweit in mehr als 80 Ländern; in Deutschland rund 500 Mitarbeitende am Standort Mainz.
- Kernsegmente: Diabetes Care, Obesity Care, Biopharm, sowie andere Therapien für ernsthafte chronische Leiden.
2. Aktuelle Kennzahlen (onvista, TTM):
- Umsatz 2024: ca. 290,40 Mrd. DKK
- Jahresüberschuss 2024: ca. 100,99 Mrd. DKK
- KGV 2025: 14,65
- Gewinn pro Aktie 2025: 3,29 EUR
- PEG-Ratio 2025: 1,60
- Dividende je Aktie 2025: 1,76 EUR → Dividendenrendite ca. 3,66 %
- Umsatzwachstum (letzte 5 Jahre): ca. 19,38 % p.a.
3. Bewertung nach Punktesystem:
Bewertung auf Basis des innovativen how2finance-Punktesystems mit 3 Gewichtungsstufen:
Das Ergebnis liegt mit 51 Punkten knapp unter der Schwelle von 57 Punkten, ab der das Punktesystem eine besonders hochwertige Grundlage für langfristige Investments sieht. Das Unternehmen steht unter Druck durch wachsende Konkurrenz im Bereich der Adipositas-Medikamente, insbesondere gegenüber Eli Lilly. Novo Nordisk kündigte eine große Restrukturierung an: etwa 9.000 Stellen sollen gestrichen werden, um Kosten zu senken und die Effizienz zu steigern.
Chancen
- Große Nachfrage nach Adipositas-Medikamenten weltweit; Neuerungen wie orale Wegovy könnten Markt öffnen.
- Neue Studien (z. B. Alzheimer, CagriSema) könnten Wegbereiter für zusätzliche Einnahmequellen sein.
- Restrukturierung & Effizienzsteigerungen unter dem neuen CEO bieten Potential für bessere Profitabilität.
Risiken
- Konkurrenzdruck, insbesondere von Eli Lilly; hoher Erwartungsdruck bei Investoren.
- Hohe Kosten & regulatorische Hürden für Forschung & Zulassung; Rezession oder politische Eingriffe könnten drücken.
- Abhängigkeit von wenigen Blockbustern; mögliche Marktgesättigung oder Rückgang des Wachstums bei Wegovy.
4. DCF-Bewertung (Fair Value):
| Gewinn pro Aktie im letzten Geschäftsjahr | 3,04 EUR |
| Prognosezeitraum | 5 Jahre |
| Geschätztes jährliches Gewinnwachstum in Prozent | 7,77 % |
| Faires Kurs-Gewinn-Verhältnis | 27,53 |
| Erwartete Rendite in Prozent | 10 % |
| Ergebnis | 75,55 EUR |
Der berechnete Fair Value liegt bei 75,55 EUR pro Aktie, was deutlich unter dem derzeitigen Kurs 49,26 EUR (Status vom 18.09.2025) entspricht.
5. Fazit:
Die Novo Nordisk Aktie bietet ein attraktives Profil für Investoren mit Blick auf langfristige Trends wie die Zunahme chronischer Erkrankungen (Diabetes, Übergewicht) und dem wachsenden Interesse an Innovationen. Allerdings sind die Erwartungen hoch – es braucht konkrete Belege in Form erfolgreicher Studien und Marktdurchdringung sowie eine nachhaltige Strategie unter dem neuen Management, um den aktuellen Bewertungsdruck zu überwinden.
- Langfristig orientierte Investoren könnten die Aktie als Chancenaktie sehen, insbesondere wegen der starken Position im Bereich Diabetes & Adipositas sowie wegen vielversprechender Forschungsprojekte.
- Kurzfristig ist Vorsicht angebracht: Kursrückgänge, sinkende Wachstumserwartungen und starker Wettbewerb könnten zu weiteren Belastungen führen.
- Analystenmeinungen tendieren aktuell zu „Hold“ oder leichter „Buy“, abhängig vom Vertrauen in zukünftige Studiendaten und Umsätze der neuen Präparate – vor allem Wegovy und CagriSema.
Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar. Alle Angaben sind ohne Gewähr und spiegeln meine persönliche Meinung wider.
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